基建投资加码、挖机卖断货 重工机械行业的春天要到?-乾隆皇帝的皇后

发表时间:2020年04月08日 20:45:38内容来源:基建投资加码、挖机卖断货 重工机械行业的春天要到?

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基建投资加码、挖机卖断货 重工机械行业的春天要到?

其中,三一(00631)3月挖机销量同比增长14.20%,市场占有率排名第一为25.91%,同比提升0.59个百分点;中联重科(01157)3月销量1392台,市场占有率2.82%。

3)其他品类搅拌站、车载泵(拖泵)等,随着国内加大基建投入, 工程量持续增长,预计保持平稳增长。

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2)搅拌车,广东从 2018 年下半年开始推进全面治超,2019 年销售搅拌车 1.5 万台,预计 2020 年仍可以销售 1 万台;江苏从 2019 年无锡高架桥事件之后开始推进全面治超,预计 2020 年可能达到 1.5 万台以上。后续随着全国全面治超推进,搅拌车行业可能在未来 1-2 年达到年销售 10 万台以上,保持较高增长。

这一势头能否继续保持?每年春节假期,基建、地产项目的工人都要整体休息0.5个月左右,因此每年施工工期为11.5个月左右。而今年受公共卫生事件影响,工程项目施工基本上耽误了1个月左右,实际施工工期只有10.5个月左右。由于公共卫生事件对施工工期的压缩,要完成项目则需要更多的工程机械设备,这在一定程度上,拉动了更多的机械需求。

中金公司进一步指出,公共卫生事件对国内重卡行业销量的短期冲击已经结束,工程重卡需求后劲十足。3 月重卡行业销量基本符合预期,重卡有望为行业旺季提供持续支撑,4 月行业销量有望同比增长 20%左右。维持潍柴动力(02338)、中国重汽(03808)、盈利预测、目标价与评级,继续看好潍柴动力、中国重汽 、建议关注中集车辆(01839)。

3、出口需求不断超预期: 2 月挖机出口市场保持高速增长,预计公共卫生事件结束后出口需求会进一步释放。

除了混凝土机械,工程重卡需求也十分强劲。

值得一提的是,3月挖掘机销量之所以超预期增长,是因为小挖贡献了3月挖机行业增量的96.18%,这是由于小挖主要应用在新农村建设和市政工程,而新农村建设受公共卫生事件影响较小,拉动小挖需求。

国金证券也持同样的观点,预计工程机械行业3月后有望出现需求回补,4-6 月淡季不淡;预计 3 月挖掘机销量同比小幅增长、4 月挖掘机销量有望同比增长超 50%。持续力推三一重工、恒立液压等。

1、参考 SARS 时期经验,公共卫生事件之后环保加速更新需求、基建托底需求仍在,预计销售旺季将会后移;

尤其是3月15日以来,国内挖机销量快速上升,部分机型已经开始出现缺货现象,在重点项目复工率基本到位的情况下,中信建投预计4月挖机销量能够与3月环比持平,这将会是历史性的,因为往年3月是全年高点,今年4月也可能是高点,预计4月挖机行业销量同比增长55%左右。

目前草根调研信息反馈,基建复工如火如荼,3 月挖机销售已恢复正增长。由于开工节奏原因混凝土机械板块整体滞后于挖机,预计4月份混凝土机械将出现开工和销售高峰。根据国内某二手泵车交易平台估计,4 月份平台二手机交易量有望同比增长 50%。

原标题:基建投资加码,挖机卖断货,重工机械行业的春天要到?

太平洋证券指出,到3月底,南方部分省份搅拌站混凝土方量、设备开工率约复苏至去年同期 70%-80%水平,预计 4 月份将达到高峰。

总体看来,市场关注点已转向二季度需求,预估二季度挖机大幅增长,利好整个工程机械板块。从各地发布的重点项目清单来看,目前已有7省市推出未来几年重点基建项目。2月下旬,河南、云南、福建三省先后提出3.3万亿元、5万亿元和3.84万亿元的项目。四川、重庆、陕西和河北已经发布了本年度重点项目投资计划,其中四川省4.4万亿元、重庆市2.6万亿元、陕西省3.38万亿元、河北省1.88万亿元。从这7个省市公布的重点项目投资计划来看,总投资接近25万亿元。

受益于基建投资增加,上游行业加速复工、追赶进度,工程机械原本在一季度的需求被大量推迟并叠加至二季度,销售数据面临同比由降转升的拐点。

4月7日,来自中国工程机械协会的数据显示,3月我国挖机行业合计销量49408台,同比增加5130台、同比增长11.59%,超出3月初的预判,主要来自国内市场发力。

image.png  山东临工在挖机行业排名目前与柳工处于胶着状态,总体处于快速上升态势,可能与临工与与沃尔沃加强合作有关。据山东临工官网,沃尔沃建筑设备于2007年获得山东临工70%股份,目前在中国市场,沃尔沃和山东临工各自生产和销售自有品牌挖机,但是为了进一步提速增长并适应即将实施的国四排放标准,未来中国市场15吨及以上挖机将在2020年12月前统一使用沃尔沃品牌。

2、后续政策催化剂不断: 公共卫生事件下政策组合力度或加大,专项债催化下基建地产投资有望保持强韧;

具体分品类看: 1)泵车,根据调研,2019 年泵车全行业销售接近 7000 台(长臂架 4800 台左右),同比增长 40%+。受益于二手机出清不再挤占新机销售以及国三进入加速淘汰周期,我们认为未来 2-3 年行业仍会保持增长,预计 2020 年长臂架泵车将保持 30%以上增长。

二季度挖机需求有望保持增长

紧跟挖机复苏步伐,混凝土机械、重卡等工程机械有望迎来销售高峰

中金公司指出,物流重卡复工比例继续维持高位,与进出口强相关的集装箱卡车采购尚未受到影响。根据G7统计,截至 4 月 1 日,其监测的重卡复工比例已持续维持在 95%以上,基本达到往年3月旺季水平。根据第一商用车网统计,3 月重卡行业销量约 11.3 万辆,同比下滑约 24%。根据草根调研,目前行业订单普遍好于去年同期,重卡主机厂与经销商对 4 月维持乐观预期。

东吴证券称,Q1一般为挖掘机的销售旺季,占全年的销售量比例 30%以上。公共卫生事件虽对挖掘机Q1销量造成影响,但全年增长仍乐观:

4、复工延迟下工程项目工期拉长,公共卫生事件结束后迎来返工赶工浪潮,行业呈现蓄力上行态势,旺季后延需求有望于 Q2 释放。